我们常说，基中基是由专业的选基团队帮助我们搭配的“一篮子”基金。目前全市场公募基金数量已经超过了1万只。投资基中基，在一定程度上省去了我们“万里挑一”的烦恼，让基金投资变得更简单了。

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不过，有小伙伴会问：“基中基需要挑选吗？”当然需要。虽然基中基也要精挑细选，但相比于上万只的海量基金，在几百只基中基里做选择，相对更容易。Wind数据显示，截至2023年一季度末，全市场公募基中基数量为408只。

那我们该如何选择基中基呢？关键还是要“知已知彼”。

01.知己

“知己”是说，我们要对自己有比较清晰的认知，尤其是风险承受能力。

为了保护投资者利益，各基金购买渠道都会要求投资者进行风险测评。新手朋友们千万不要嫌麻烦，一定要先认真并如实地填完风险测评问卷，搞清楚自己所属的“类别”，再做出谨慎决策。

那么，风险测评问卷需要回答哪些问题呢？通常，问卷会包括关于财务状况、投资知识和经验、投资目标、风险偏好等方面的问题，都是选择题，一般5分钟内就能做完。完成后，你就能立刻看到自己的测评结果。

这是一位投资者在“易方达e钱包”进行风险测评后显示的结果。根据个人投资者风险承受等级的不同，将投资者分为以下六个类别。

需要注意的是，风险等级并不是一成不变的。随着你的收入变化、投资经验增长、投资期限不同，风险等级也会不一样。如果你感觉自己“不一样”了，不妨重新去做一次风险测评。

风险测评的结果是对投资者的综合评价，帮助你了解自己的风险承受能力，据此选择在自己风险承受能力范围内的产品。

在实际投资中，除了风险承受能力，你可能还需要考虑到每一笔钱的期限和用途。例如，一年内会用到的钱，就不太适合投资短期波动大、风险较高的产品。

02.知彼

在“知己”的基础上，还要做到“知彼”。我们可以从公司和产品两个层面进行更深入的了解。

第一个层面是公司，即基中基的管理人。由于基中基产品的运作对管理人的综合要求比较高，我们在评估时，可以从品牌信誉、核心投研能力、产品线布局、运营合规稳健性等多个方面综合考察。

在美国，基中基一直由少数大公司占据优势。晨星统计的数据显示，近20年来，富达（Fidelity）、先锋领航（Vanguard）和普信集团（T.Rowe Price）常年占据美国基中基的规模排行榜前三。自2015年美国基中基市场趋于稳定后，行业前十的公司只有相对排名变化，没有公司跌出前十。[0]

我国公募基中基起步于2017年10月，目前市场集中度还不像美国那么高，但仍然是大公司布局较多。Wind数据显示，截至2022年末，共有易方达基金等11家管理人发行了10只以上基中基产品，其中7家为管理规模前十[1]的公募基金公司。

第二个层面是产品，即具体基中基的相关信息。首先，我们要了解基中基的权益类资产[2]比例，这在很大程度上决定了产品的风险收益特征；其次，我们要确定基中基是否设置了持有期、以及持有期多长；再次，我们要看看基中基的投资范围，比如主要投资内部基金还是全市场基金；此外，我们还要看看基中基投资的标的类型，比如是主动基金还是被动指数产品等。

关于具体产品的信息，我们可以通过阅读基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件获取。如果想更多了解产品的操作思路和持仓动态，形成更全面、准确的认知，还可以阅读产品的季报、半年报、年报等定期报告。

03.决策

在“知己知彼”的基础上，我们才能更好地挑选到适合自己的基中基产品，作出更科学的投资决策。

下面这张产品风险与投资者风险承受等级匹配表，列示了不同风险承受能力的投资者，适合购买哪些风险等级的产品。

举个例子，易方达优选多资产三个月持有混合（FOF）是一只风险等级为中风险（R3）的基中基，按照上述分类，比较适合激进型（C5）、积极型（C4）、稳健型（C3）的投资者购买。

原则上，投资者应选择与自身风险等级相当及以下的产品。但如果你想购买高于自身风险等级的产品，也可以主动申请，这时候销售平台一般会给予风险提示，在被提示后仍坚持购买的，只要你不属于风险承受能力最低级别的投资者，也可以购买。

需要注意的是，同一风险等级的产品，也可能因为权益类资产比例的差异，导致风险收益特征不完全相同。例如，易方达优势领航六个月持有混合（FOF）与易方达优势价值一年持有混合（FOF）的风险等级都是中风险（R3），但根据基金合同，前者的权益类资产配置比例在80%以上，后者则是50%-80%。理论上来说，前者的风险要比后者高。

因此投资者在选择时，除了看产品的风险等级，还需要阅读相关产品资料，了解其权益类资产配置比例的范围。如果想进一步了解产品在实际运作中，究竟配置了多少权益类资产，也可以根据产品定期报告中的持仓信息进行测算。

此外，很多基中基都设置了持有期，我们投资前要评估自己的投资期限是不是能覆盖持有期，避免出现在持有期内急需用钱却无法变现的问题。例如：易方达如意安泰一年持有混合（FOF）的最短持有期是一年，要投资这只基中基，就得用1年内不会用到的闲钱。

总的来说，我们要结合基金管理人的综合实力以及相关基中基产品的投资目标、风格理念、风险特征等，根据个人情况和需求做出适合自己的选择。

那么，在选出合适的基中基产品后，又该怎么操作投资呢？有没有什么好的投资方法？下一篇文章，我们将为大家进行介绍。

[0] 数据来源：《中美公募基金发展情况比较与研究》，中国财政经济出版社，2020年。

[1] 规模排名以中国证券基金业协会发布的2022年末非货公募基金月均规模排名为准。

[2] 权益类资产包括股票、股票型基金和满足一定条件的混合型基金，即合同所约定的股票投资比例达到60%及以上，或者最近四个季度中任一季度股票投资比例达到60%及以上。

（免责声明：基金投资有风险，请谨慎投资。该文稿不代表中国基金报观点，不构成任何投资建议。）